Produits structurés de trésorerie
Optimiser le rendement de capitaux disponibles avec un niveau de risque défini en amont, sans basculer dans une gestion actions classique.
En bref
Le rendement calibré, à l’échelle de l’entreprise
Pour les entreprises, holdings et structures patrimoniales disposant de réserves significatives, le produit structuré combine obligation, options et mécanismes de protection pour viser un profil rendement / risque précis.
L’objectif : dépasser les solutions de placement court terme traditionnelles, dans un cadre maîtrisé, lisible et compatible avec votre gouvernance financière.
- Rendement conditionnel ou capital partiellement protégé
- Horizon, sous-jacent et barrières définis sur-mesure
- Architecture ouverte : aucune salle imposée
Anatomie
Les paramètres d’un produit structuré
Les mêmes briques que pour un particulier, mais lues à l’aune d’une politique de trésorerie d’entreprise.
Six leviers à calibrer
Le sous-jacent
Indice, action ou panier dont la performance détermine le résultat du produit.
La durée / l’échéance
La maturité maximale, au terme de laquelle les conditions finales sont constatées.
Le rendement
Sous forme de coupon périodique ou de gain à l’échéance, le plus souvent conditionnel.
La fréquence de constatation
Le rythme d’observation du sous-jacent (trimestriel, annuel…) qui déclenche coupons et rappels.
Le strike
Le niveau de référence du sous-jacent fixé à l’origine, base de toutes les comparaisons.
Le niveau de protection
La barrière, partielle ou totale, qui encadre le risque de perte en capital.
Objectifs
Ce qu’une trésorerie peut viser
Des usages propres à l’entreprise
Rendement conditionnel
Des coupons réguliers sous conditions de marché.
Protection du capital
Une protection partielle ou conditionnelle à l’échéance.
Diversification bilancielle
Décorréler une partie des réserves des placements classiques.
Portage défini
Un horizon calibré sur la trésorerie peu mobilisée.
Les formats les plus adaptés à la trésorerie
Vigilance
Une lecture institutionnelle des risques
Les risques que nous analysons
- Risque de marché
- Risque de crédit de l’émetteur
- Risque de liquidité
- Gap risk
- Risque de rappel anticipé
- Corrélation des sous-jacents
- Exposition à la volatilité implicite
- Sensibilité aux taux
Rendement et risque indissociables
La recherche de rendement ne doit jamais être dissociée de la compréhension technique des risques : nous analysons chaque proposition avec une exigence comparable à celle d’une direction financière sophistiquée.
Détention
Dans quelle enveloppe pour une personne morale ?
Les cadres de détention
Notre approche
Architecture ouverte et mise en concurrence des salles
Les salles de marché que nous mettons en concurrence
Les critères comparés sur chaque structuration
- Coupon proposé et conditions de rappel (autocall)
- Niveau des barrières de protection
- Qualité de crédit de l’émetteur
- Maturité et univers sous-jacent
- Liquidité secondaire
- Volatilité implicite utilisée dans le pricing
- Documentation EMTN / cadre juridique
- Fiscalité de l’enveloppe de détention
Architectes, pas distributeurs
Nous ne travaillons avec aucun broker imposé ni plateforme captive : chaque structure est sélectionnée selon votre politique de trésorerie, excédents de moyen terme, réserves stratégiques, recherche de rendement prudent ou diversification.
Questions fréquentes
Vos questions
Pour viser un rendement supérieur aux placements monétaires sur la part durablement excédentaire, avec un niveau de risque défini à l’avance et une protection calibrée, sans gestion actions classique.
Selon la structure : protection totale (capital garanti) ou conditionnelle via une barrière. Le niveau de protection se définit en contrepartie du rendement visé ; un risque de perte en capital subsiste.
Compte-titres personne morale, contrat de capitalisation ou contrat luxembourgeois dédié, selon votre fiscalité (IS), vos objectifs de capitalisation et votre gouvernance.
Par la mise en concurrence institutionnelle des salles de marché et l’analyse de chaque term sheet, sans dépendance commerciale à une contrepartie unique.
« Transformer une trésorerie importante en une poche de rendement pilotée, indépendante et stratégiquement calibrée. »
La Financière de RochechouartLes produits structurés comportent un risque de perte en capital et un risque de crédit de l’émetteur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Toute souscription suppose la lecture de la documentation réglementaire.
Un échange confidentiel
Optimisons votre trésorerie
Étudions le format, l’émetteur et l’enveloppe les plus pertinents pour vos réserves, en toute indépendance.